Vývojářské studio Terminal Reality bylo založeno bývalými zaměstnanci Microsoftu Markem Randelem a Brettem Combsem v říjnu roku 1994. Mělo sídlo v USA ve státě Texas. První hrou těchto vývojářů byl vesmírný simulátor Terminal Velocity, ale asi nejznámější hrou je third person akce BloodRayne, spolu s jejím druhým dílem, podle kterých byly natočeny prozatím (2015) tři filmy.
V posledním roce svého působení studio vytvořilo first person akci The Walking Dead: Survival Instinct, která je prequelem stejnojmenného televizního seriálu a 12.12.2013 ukončilo svou činnost.