Oficiálně třetí, ale v pořadí již čtvrtý díl závodní série Wipeout hráče zanese do roku 2116, kde se již hráč nepodívá do futuristických měst existujících zemí jako v předešlých dílech, ale závodní šampionát se soustředí na okolí fiktivního města Mega City. Jedná se navíc o poslední díl pro první generaci konzolí PlayStation a zároveň první, který je zcela exkluzivní pro konzole Sony.

Hratelnost zůstává klasicky zachována a tvůrci přináší pouze lehkou evoluci v rámci série. Opět hráče čeká několik vznášedel, známé týmy z předešlých dílů a stejné herní módy. Ty jsou ale doplněny o mód Eliminator, kde je hráč odměňován za likvidaci protivníků a také Tournament, což je v podstatě prodloužený klasický závod. Multiplayer pro dva hráče je pak zajištěn ve split-screen podobě. Přibylo i několik nových power-upů a hyper-boost systém zrychlující vaše vznášedlo na úkor energie ze štítů.

O rok později vyšla v Evropě vylepšená verze Special Edition, která nabízí nové tratě z dílů Wipeout a Wipeout 2097 či tratě, které byly původně exkluzivní pro japonské vydání Wip3out. Novinkou je také multiplayer až pro čtyři hráče využívající dvě konzole a televize. Samozřejmostí jsou pak lehké kosmetické úpravy a opravené problémy z původní verze.