Kdysi v dávných dobách draci obývali rozlehlé pevninské pláně, ale lidé jim vzali jejich přirozené prostředí. Draci si hledali nová útočiště a nalezli uprostřed oceánu ukrytý, civilizací netknutý ostrov, kde nerušeně žili do té doby, než se Alterica, jak lidé ostrov nazvali, stala další lidskou kolonií. Noví páni ostrova si podmanili jeho obyvatele, kteří před nimi v dávných dobách uprchli a nyní se musí učit žít ve vzájemném soužití.

Dragonfarm je hra kombinující obchodní simulaci se souboji v aréně, jejímiž hlavními protagonisty jsou draci. Vy se však stanete jedním z obyvatel ostrova, kteří se živí chovem draků. Ostrov, jehož zákoutí postupně objevujete, je obýván hladovými a nebezpečnými draky různých druhů a ras, které se společně s dalšími lovci naučíte chytat a více či méně úspěšně chovat. Vaše úspěchy se měří s počítačovými protivníky a v arénách, kde probíhají dračí souboje na život a na smrt.